多地运用移动平均方法。一些jiāo易商使用移动平均体

    系，他们给予近期的价格变动较高的权重，以前的价格动态较低的权重。而另一些cāo作者使

    用代数平滑移动平均体系，这种方法通过复杂的计算加入了一个可能无限平滑的时间跨度因

    素。显然它需要有程式化软件的个人电脑相配合，计算速度几乎要达光速。

    对任一移动平均策略而言，不论它有多么复杂，关键的问题在于分析过程中选用的天数

    为多少，是否需要优化(裁度)以适应各种不同的商品要求。美国分析家弗兰克?霍克哈默和

    戴维?巴克尔在这方面做了出色的研究工作。需要指出的是：不要摒弃他们的研究。这些研

    究工作尽管是许多年前做的，由于当今的市场发生了全面的变化，不能依靠它们来指导投资。

    但是写入这些研究的目的是要揭示如何开展研究，并将它作为现代研究工作的出发点。

    霍克哈默用1970一1976年间的13种不同期货合约，按照3天至70天进行广泛排列组

    合后，测试它们的移动平均情况。他的结果表明：不存在一个最好的独一无二的组合。他的

    组合中，整体效益最好的最佳组合(收盘价穿过 SMA)是：银、猪肚、大米、可可、大豆、铜、

    糖应当指出的是，这些都是接事后计算为依据进行的纯粹投机jiāo易。实时(Real一tcom)结

    果显然不会是这样的利润。还要说明的一点是，全部jiāo易的低利润率(从．201到．366)是相

    当典型的系统和公式jiāo易的结果。

    表15一l霍克哈默最佳移动平均组合表

    最佳 累积 jiāo易 盈利 亏损 对率盈利数

    平均 利润／损失 量 jiāo易量jiāo易量 ／总jiāo易数

    银 19天 $42，920十 1393 429 964 .308

    猪肚19天 97，925十 774 281 493 ．363

    大米43天 24，646十 565 126 439 ．223

    可可54天 87，957十 600 157 443 ．262

    大豆 ；天 222，19；十 718 151 577 .207

    铜 天 165，143十 432 158 274 .366

    糖 60天 270，402士 492 99 393 ．201

    对那些兴趣不仅限于使用简单的收盘价与单一移动平均作比较的方法的jiāo易商，下一步

    用的是双重移动平均jiāo叉。采用这一方法，需要计算一个短期和一个长期的移动平均，比方

    说，一个8对35天的移动平均。当8天移动平均向上穿过35天移动平均时你就买入，反之

    则卖出。霍克哈默用1970一1979年的20种不同组合，对测试最优的jiāo叉时期又一次作出

    了出色的研究。下列是他测试出的最优组合中的一部分：

    银 13对26天

    猪肚 25对46天

    大米 12对48天

    可可 14对47天 ’

    糖 6对50天

    另一位在系统测试中做出了出色工作的分析家是戴维?巴克尔，他把一个 5对20天的

    双重 MAjiāo叉体系(没有最优化)和一个最优化后的双重 MAjiāo叉体系(1975一198O)作了、对

    比测试。无

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