五章：

    1.官办jiāo子的印钞母版必须严格管理，“益州jiāo子务”负责印钞，益州观察使负责监督，相互制衡，确保公正、公平和公开；

    2.jiāo子发行必须严格记账，每一笔jiāo子发行，从1贯到10贯，都要完整登记，监查官核对后封档备查；

    3.jiāo子持有人如需兑换现金，不论多少，见票即付铁钱，每贯收手续费30文。回收的jiāo子在发行账本上购销清账，然后立即销毁；

    4.jiāo子发行必须有准备金，以备兑换；

    5.每两年发行一届jiāo子，以新换旧。

    宋仁宗天圣元年（1023年）

    官办jiāo子正式启动

    第一届官办jiāo子于1023年11月隆重推出，共发行了1256340贯纸币［10］，准备金为铁钱36万贯，准备金率为28.7%。主要流通区域被限定在四川地区，其他全国各地，仍然主要以铜钱流通为主。

    很明显，官办jiāo子的管理水平和社会公信力都远超私人jiāo子。官府为了进一步提高jiāo子的方便xìng，于1069年将jiāo子由5贯和10贯为主的币值，降低为500文和1贯的小面额钞票，比例分别为40%和60%，这对于市井百姓的日常jiāo易起到了极大的促进作用，受到了老百姓的热忱欢迎。不仅如此，官府还允许百姓以jiāo子来缴纳各种税负，如王安石变法期间的青苗钱、免役钱均可使用jiāo子。同时，jiāo子还可用来向官府支付盐茶酒的专营费用，商人们的出关费、过桥费、商业税等流通环节的税费，官府也都接受jiāo子缴纳。结果，四川各阶层莫不乐用jiāo子。

    当然，jiāo子广受欢迎的最根本的原因是官府维持了充足的准备金。jiāo子一旦下跌，官府就以铁钱回收；如果jiāo子升值过高，官府立刻增发jiāo子平抑价格。这与金本位时代英格兰银行通过黄金买卖控制英镑价值的原理完全一样。实际上，“益州jiāo子务”相当于北宋铁钱流通区的中央银行。

    从1023年到1077年的54年中，官办jiāo子的价值都高度稳定，有时甚至会出现社会各界争相持有纸币而不愿携带铁钱的情况。为了拿到1贯纸币，成都人甚至愿出1贯零100个铁钱，纸币居然出现了溢价。大英帝国全盛时期的英镑与美利坚帝国二战后的美元，也曾出现英镑与美元纸币比黄金更抢手的现象。

    信心比黄金更重要，而维持纸币的信心，关键在于纸币的发行人必须把信誉看得比生命还要重要。可惜，私人做不到，官府同样做不到。

    官办jiāo子第一次悄悄地违约发生在1044年，紧接着在1047年和1051年再度违约，原因就是与西夏的战争。

    10401042年，西夏皇帝元昊亲率大军对北宋连续发动了三川口、好水川、定川三大战役，共围歼宋军主力4万余人，朝野震惊，内外胆寒。为加强西北方面军的力量，北宋朝廷紧急进行军事动员，在西北战线上部署了20多万大军，大批军需补给源源不断地向西北汇集。

    对西夏战争中的粮草征集和运输与对辽战争一样，都是外包给了商人们，商人们将粮草运到西北后，当地官府却一下子拿不出足够的现金或盐钞来支付，于是，朝廷让成都的“益州jiāo子务”加印了60万贯纸币，紧急调运到陕西来支付给商人们。然而，这批jiāo子在换届发行时并未被收回。

    这是第一次jiāo子的发行数量和流通范围都超过了法定界限！

    从1023年到1044年，不过20多年的时间，官办jiāo子和私人jiāo子一样，都开始出现

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