公司，景气顶点时，每股收益1块多；业绩底谷时期，每股收益仅几分钱，甚至微亏。这本来是正常现象，理性的价格波动区间应该在5一10元。但是国内投资者会错误地运用市盈率，甚至以成长股的估值方式，在每股收益1块多的时候，股价炒到20元，还鼓吹极具投资价值，因为市盈率才20倍，且过去三年的业绩增长均超过100。相反，业绩底谷时，哪怕股价跌到了2，3块，都被称为垃圾股，理由是市盈率越跌越高，业绩大幅滑坡。显然只要确认了周期拐点，此时买进的盈利空间是惊人的。对于周期行业中的龙头公司，景气周期是相当明确的，很容易把握。甚至有些公司业绩拐点已经出现了，每股收益从微亏变成了微利，股价仍然趴在底部。当然周期性行业不仅仅只有钢铁c水泥c有色金属等重工业，梅豪韵更希望在化工c小金属c农产品等冷门行业中寻找合适的品种。

    第二，产能扩张，需求旺盛的优质公司。在新产能投产之前，企业通常投入了巨大的人力物力，导致成本上升，而产能并未同步提升，公司业绩往往承压。一旦新产能投入运营，必然带动公司主营业务收入大幅提升，利润更是爆发式增长。中国股民对这类业绩拐点的敏感度很低，尤其在业绩释放之前，股价处于极低的水平。当然，投资这类公司也有一定风险，如果企业的在行业景气时一窝蜂盲目投资扩张产能，导致产能过剩，产品卖不出去，产品价格一路下滑，那公司业绩必然雪上加霜，甚至造成巨额亏损。因此，产品需求和价格是首要的考量因素，其次是新产能的进度，同时，公司的管理能力是否足以驾驭新增产能也是特别需要关注的。

    第三，对绩差股的价值重估。在中国股民眼中，只有绩优股和绩差股两种，涨起来的绩差股被统称为题材股。大体上来说，这么分类是对的，但是在这种非黑即白，唯业绩论的逻辑之下，必然会产生被掩盖的机会，那就是绩差股里的金子。对一家公司的价值评估可以是多维度的，不能唯业绩论。比如阿里巴巴旗下的淘宝和支付宝，长期处于亏损的状态，如假包换的绩差股。但它绝不是垃圾公司，反而极具价值。因为它在电商领域的超凡地位c海量用户资源都足以支撑起千亿估值。在海外市场，这种业绩不佳但估值充分的公司不胜枚举，基本上没什么捡漏的机会。但是在a股市场，对专有技术c特殊渠道c品牌价值c土地价值c市场地位c重置成本等等资产要素进行重新估值，尤其在弱市中，会发现遍地是黄金。

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