析专门知识，如果能研习一些社会学就更有助对股市投资大众意见之分析，以上这些绝大多数均非“1+1=2”的东西，所以我们不可奢望有这种简单有效的方法，来成功地cāo作股票。

    （1）评分方法：以下就是笔者研订的“个别股分析方法”（请参考表11—2）

    基本分析：

    ①营业状况：这项资料可以从大众传播媒体证券专业报刊中获得。包括营业资料、资产负债表、损益表等，上市公司每月每季都会公告，专业证券报刊也会报导。从这些资料中，我们可以了解上市公司营业情况，并可以跟前一年度同期作比较。专业的证券报刊上也会对上市公司的营运有报导，投资人应剪辑起来，归档立案，以便查阅。一般而言，营业额增加应是好事情，但重要的是获利能力是否增加或减低，这才是该公司营业状况的表征。这一部分相当重要，是投资人买该公司股票的主要原因之一，我们给予0—20分的评分。如业绩平平，并无很大的增进，则给予60分的评分，换算下来20×60％=12分。如业绩比去年同期有15％以上的成长，则可给予70分，20×70％=14分。如业绩有30％以上的成长，则可给予80分，20×80％=16分。如超过40％的成长，可给予90分，20×90％＝18分，甚至给予满分—20分。

    对于一些上年度，或上个季，原本盈利甚少，或者有亏损的公司，最近却已转亏为盈，或者盈利大增，则给分视该股价之高低，机动调高。如某一纺织公司去年生意不好，略有亏损，股价在低档排徊，成jiāo量也少，快成了冷门股，若非大股东来暗中护盘，股价还要低很多，成jiāo量会更少。如能知道近来该公司营运已有进展，经营不景气渐渐过去，则这可以是“潜力股”，我们对该股的“基本分析”项内，应予以大幅度的给分。仅“营业现况”内，就可以给80分以上，甚至达90分，换算下来为20×80％（90％）＝16分（18分）。

    ②营运展望：这一项与前项营业现状有密切的关系，应予以合并研究，可以分别给分。营业展望的资料，一般是从专业证券报刊上获知，如果能设法在其同业那里取得一些资讯，就比较有深度。一般而言，上市公司都是报喜不报忧，除非有股权争夺情事发生，掌理公司的主流派就不会发表利多消息，相反地会发表利空消息。上市公司营运展望跟其行业景气关系密切，投资人应设法取得该业行业景气的分析，作为研究该上市公司未来经营前途的主要参考资料。事实上，如果投资人亲自到上市公司办公处所走一趟，就大致可以闻到一些讯息。经营好的公司厕所、办公室及走廊、员工办事的情形等，形成整个办公室的气氛，这个气氛可以告诉你，该公司的生意及经营管理上的效率。如果在中午到该公司附近的饭店内坐坐，可能会听到一些员工的谈话，这些谈话很可能是非常宝贵的资讯。投资人也可以从这些餐饮业从业人员中，打听一些该公司老板、经理阶层的动态，员工对他们的评论，及公司营运上的情形，有时从一句话中，可以透漏出非常重大的事情。

    另外如果有可能的话，到该公司工厂去了解情况。上市公司当然不会欢迎未经安排的参观，但安排好的参观，可以获知的东西有限，还不如从外面观察员工上下班，及货车进出的情况。而工厂员工中的消息是非常有用的资讯，生意好坏生产线上的各线员工最清楚。品质好坏也是他们最清楚，老板们是否重商誉，是否是jiān商，他们最清楚。

    营运展望好的公司，股价必然有上升的条件，就可以得到70分以上的分数。营运展望跟营业现况一样重要，是构成公司经营绩效的骨干，因此在“个别股分析方法”中，给予0—20的分数。如公司营运尚可，每年获利率能保持在15％，即每股税后纯益在

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