，而且需要有灵活的方法和策略，在不同时期采取不同的cāo作技巧，以规避风险，获取高额回报。格雷厄姆在股市投资中坚持不懈地奉行自己创立的理论和技巧，并以自己的实践证明了其理论的实用xìng和可cāo作xìng。其对政府员工保险公司股票的cāo作，成绩斐然，令投资者欣喜若狂，成为格雷厄姆投资理论成功的经典案例。

    政府员工保险公司是由里奥·格德温于1936年创立的。当时，格德温发现政府员工的汽车发生事故的次数要比一般人少，而且若直接销售保单给投保人可使保费支出降低10％～25％，于是，他邀请沃斯堡的银行家克利夫·瑞亚做合伙人，共同创立了这家公司。在公司中，格德温投资2．5万美元，拥有25％的股份；瑞亚投资7．5万美元，拥有55％的股份；瑞亚的亲戚拥有其余20％的股份。

    由于政府员工保险公司靠仅提供给政府员工而减少了经营风险，加之，其保险成本比同行低30％～40％，因此，这家公司运作比较良好。但该公司最大的股东瑞亚家族因某种原因于1948年决定出售他们所持有的股份。

    格雷厄姆得知政府员工保险公司股份出售的消息后，非常感兴趣。在他看来，该公司的情况极为符合他的投资理念。首先，该公司财务状况优异，赢利增长迅猛，1946年每股盈余为1．29美元，1947年每股盈余高达5．89美元，增长幅度为朋％多；其次，该公司潜力巨大，由于其独特的服务对象和市场宽度、广度，前景非常看好；再次，该公司最大的股东端亚家族同意以低于账面价值10％的比例出售所持有的股份。这一切促使格雷厄姆毫不犹豫地购买了政府员工保险公司的股份。

    格雷厄姆最终以每股475美元的价格，购入瑞亚家族所持有的一半股份，即1500股，总计约72万美元。

    对政府员工保险

    笔趣阁读书免费小说阅读_www.biqugedu.com

『加入书签，方便阅读』