括黄金和地产。四是与石油出口国相关性较大的出口公司。

    中国经济目前面临四大系统性风险：经济增长回调、通胀持续、宏观调控从紧、外围经济体不确定性加大。

    首先,是经济增长面临回调。中国经济可能已经进入调整周期，未来几年，中国经济增长速度将呈现出逐步回落地过程。2007年可能是此轮高速经济增长的峰值，经济增长速度会逐步回落。研究表明，此轮经济周期从2003年到2007年是第二次连续五年地两位数增长，年均增长12.8%。但这样的高速增长必然会在峰值后出现逐步回落的过程。

    据世界银行预测，2008年中国gdp增长9.6%，国际货币基金组织预测增长9.3%，亚太经合组织预测增长10.7%，亚洲银行预测增长10%，都低于去年约11.9%的增长率(工业价格指数)高企以及持续存在的油电压力使得未来1年以上地时间里cpi难以回落到5以下。通胀压力短期难解决，这是中国经济地第二个难题。

    第三个风险是宏观调控从紧基调维持。2007年以来，在世界主要经济体经济放缓、人民币升值和中美利差较大等因素的影响下，国际资本进入中国地步伐明显加快。6月7日，中国人民银行今年以来第5次上调存款准备金率，存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位。

    根据四五月份金融机构外汇新增储备减去顺差与fdi外国直接投资，可以发现自2007年初以来热钱汹涌直入，月均流入额约340亿美元，对应的人民币新增流动性超过2000亿元。”张荣辉认为，针对当前热钱流入导致的货币流动性增大，央行会继续运用存款准备金、信贷规模控制和公开市场操作等数量型货币政策手段。坚持大力回收流动性，抑制通货膨胀。

    此外，影响中国经济的因素不仅来自自身，也来自外围经济体的不确定性。张荣辉说，美国发生次贷危机以来，全球食品、原油价格大幅飙升。造成全球性通胀，美、欧、日等股市纷纷走低。越南已经出现金融危机的先兆。市场普遍担心会出现类似1998年东南亚金融危机。并会向印度、中国等经济体蔓延。

    结构性投资机会，虽然宏观经济暂时困难，但不会滑向萧条。尽管面临四大系统性风险，普通投资者仍然可以找到结构性的投资机会。中国宏观经济景气预警指数连续4个月处于代表稳定状态地“绿灯区”，显示经济由偏快转向稳定，而非快速下滑。尽管部分国家如越南可能出现经济危机，但其经济体偏小，对中国影响不大。美国实体经济和股市显示出软着陆的迹象，陷入衰退的几率在降低。而中国经济体庞大。外贸顺差和外汇储备非常充足，产业调整弹性足，不大可能出现越南、泰国那样的崩溃式下跌局面。

    中国经济在面临各种困难之下，会加快结构调整和产业升级，在这个过渡期内，经济会有一定程度的减速，但不会滑向萧条。在未来。中国股市仍然存在三个推动力：城市化、消费升级和产业升级。在城市化的过程中，存在两个“刘易斯转折点”：第一个转折点是结束了劳动力无限供给。需要提高工资才能够继续转移；第二个转折点就是城乡边际劳动生产率基本相等。只有在第二个转折点到来地时候，城市和农村的边际劳动力生产率基本相等，农村人口才不再向城市转移。目前中国仍处于第一个转折点，随着新劳动法地颁布，城市就业工资水平提高速度加快。未来农村人口会继续向城市转移。城市化率得以提高。在城市化、消费升级和产业升级三大动力的推动下，金融、消费品、旅游、房地产、科技等行业将长期增长。并会不断地产生新的经济增长点，为股市带来结构性投资机会。

    三条投资策略，希望抄到最低点的想法是不正确的，没有人知道真正的底部在哪里或

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