，即经济复苏前两年劳动生产率增长迅速（分别为４．７％和３％），到第７、第８年即陷于低迷（分别为１．２％和０．８％），最终导致衰退。

    这次则有所不同，与前两次繁荣相比，前两年增长较慢，第７、第８年却保持２．８％的增速，１９９９年四季度更高达６．４％。

    以格林斯潘为首的美联储对通胀采取的是“先发制人”的手段，即将通胀扼杀在萌芽状态，以确保经济的持续增长。虽然目前美国实际的通胀压力并不是很大，但格林斯潘对于美国经济中需求增长长期超过潜在供给增长的状态感到不安。为了证明提高利率的必要xìng，格林斯潘２月份在国会作证时首次论述了他的新通胀理论。

    格林斯潘说，近年来美国劳动生产率的加速增长，提高了商品和服务的产出，增加了美国人的收入，并帮助遏制了通胀。但劳动生产率的加速增长往往会造成总需求的增长快于总供给的增长，这是因为劳动生产率增长加快会造成对公司长期盈利预期的提高，这不仅会刺激企业投资，还会促使股票价格和家庭资产的市场价格升高，从而创造出额外的购买力，但实际上，额外的商品和服务并没有反映出来。他说，历史经验表明，股市财富每增加１美元，就会引起消费开支增加３～４美分。

    近年来由财富增值和其他因素引起的额外的消费需求，是通过净进口的增加和增雇工人以增加生产来满足的，但问题是，这两个安全阀不可能无限期地吸收多余的消费需求。首先，由进口增加引起的经常项目逆差不可能无限地增长，而更令人担心地是劳动力市场的紧张状态。格林斯潘说，当愿意工作的劳动力减少到一定程度，为了吸引人们工作，工资的增长幅度将大大提高，甚至超过劳动生产率的增长速度，这将增加通胀压力或者压低盈利率，而这其中的任何一种后果都可能严重影响美国的经济繁荣。格林斯潘的结论是，美国的实际利率必须提高到足以使金融和商品市场供求恢复平衡的水平。

    古稀之年黄昏恋

    格林斯潘总是穿着一套深色西服，戴着一副黑边眼镜，讲起话来慢条斯理，没有一丝感情色彩，像是一位老学者。华尔街的投资者们总是花很大力气研究格林斯潘的每次讲话，试图从他的遣词造句中捕捉一些蛛丝马迹，但结果总是令他们很失望。因为格林斯潘的讲话总是语意暧昧、模棱两可。

    有意思地是，他竟然也把这种“新语言逻辑”套用在自己的黄昏恋上。他与国家广播公司高级记者安德内尔米歇尔有着多年的jiāo往，然而由于他习惯使用“太多充满暗示”的语言，竟使机敏过人的女记者都无法弄清他的本意，几乎断送了一门美满婚姻。不过，１９９６年圣诞节之际，年仅５０但依然风韵犹存的米歇尔终于明白了７０岁的格林斯潘的深情厚意，并在次年与他共同走上红地毯，共结百年之好。

    艾lún格林斯潘是终极的金融市场运营者，世界上很多最强有力的投资家都会因为他对美国经济的影响而进行投资政策变动。作为金融之神，他在１９８７年就被委任去领导美国联邦储备局。他能够通过洞悉通货膨胀、经济衰退甚至更多股票jiāo易市场危机，来引导货币政策。他总是做些语焉不详的演讲，而这些意见却总是受到华尔街的密切关注。他曾经说过：“如果你觉得你了解了我的意思，那么你一定是误会了。”去年格林斯潘因为他对全球经济稳定做出的贡献而荣获英国名誉爵士头衔。

    第三部分第3节 从灰烬中再次崛起

    汽车业巨子

    １９７８年

    克莱斯勒汽车公司濒临倒闭破产。

    １９８０年

    克莱斯勒汽车公司扭亏为盈。

    １９８２年

    克莱斯勒汽车公司盈利１１．７亿美元，还

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