资应该是投资在互相不相关的投资品种上，比如股市、房地产、黄金甚至古董等等。但对我们来讲这并不是一件容易的事情。那如何在证券市场上用资产组合来进行分散投资呢？

    显然，我们还得寻找那些互不相关，或者相关很小的证券品种。从大类上讲，股票和债券是独立的。从小类上看，大盘股和小盘股也似乎相关xìng不大，价值股和成长股也相关xìng小。所以首先是要决定股票和债券的比例，其次在股票中应该尽量覆盖“晨星九方格”的全部。有理论说，总体收益的决定部分就是股票和债券的比例。

    显然股票收益高，但波动也大。债券收益低，波动也低。两者一综合，中等收益，中等波动，这还好cāo作。股票基金的组合，我倒是没有办法了。去好好研究过中国晨星对我国基金的分类，怎么我看上的基金无论名字叫甚么（比如大盘，小盘，价值或者成长），都被晨星归类于大盘成长类基金。也就是说实际上，这些基金是很相关的。去看看他们的重仓股，的确也有很多类似，结果就是一起涨跌。所以试图通过不同种类的股票基金来进行资产配置达到分散投资的目的恐怕现在在国内是很难达到。

    再说股票和债券的配置比例，当然是股票配置越高，收益就越大，风险也越大。只是要注意一条，国内很多基金其实都不是纯股票基金，比如广发聚富，好像股票配比最大也不超过75％。从这种意义上这种基金本身就已经配置好比例了。

    其实单单配置了股票和债券的比例还远远不够。有一件非常重要的事情，我好像还没有看到任何人讨论过。就是比例的再平衡。

    比如你按照自己的投资年限和风险承受能力制定了自己的股票和债券的配置比例是7：3.一年以后，股票涨的快，债券涨的慢，比例变成8：2了，怎么办？ 这时候要买掉股票，买如债券。如果再过一年，遇到熊市，股票大跌，比例变成了6：4，这是就要买掉债券，买入股票，使比例回到7：3.这就是再平衡。

    再平衡是很蹊跷的事情。从表面上看，你是卖掉一个上涨快的优良资产，买入一个下跌或者跑的慢的不良资产，但实际上这是一个高抛低吸的过程，是一种通过纪律xìng投资来进行卖高买低的过程。另外再平衡也是保持你风险等级的一个重要过程。有人用历史数据做过归算，再平衡的综合效益要远远高于不做再平衡的收益。

    一般1年到1年半做一次再平衡。

    原理上在现在的情况下，一只股票基金和一只债券基金的组合就差不多了。但我还是愿意多买几只股票基金。原因很简单，也是平衡风险，平衡基金公司和基金经理的风险。

    7、波段cāo作

    我知道波段cāo作是非常危险的，而这种危险远远大于股票市场本身的波动xìng。 但我也知道我经常会被贪婪所诱惑， 老试图去尝试进行选时cāo作。 所以后来我就采用一种办法， 实在想进行波段cāo作的时候，就去读读投资方面的书， 那里面无一例外的告诉你不要去做什么波段cāo作以获得超额利益。 这样，我也就会平静点， 放弃这个愚蠢的念头。 所以这个帖子也是给我自己写的， 时刻提醒我不要试图去做这种愚蠢的事情。

    波段cāo作成功的诱惑实在是太大了， 而那些波段cāo作成功人的得意也实在让你眼红。 波段cāo作好像又是那么的容易实现， 放着钱不拿，岂不是太愚蠢啊？

    可是，我还是认为该放弃波段cāo作。 大师没有一个是波段高手， 而抄股抄砸的各个都是玩波段的。 这本质是一个市场是否可以预测的问题。 现在大家都知道市场是不可以预测的。 可还有那么多人不信，还有那么多人要去试验， 还有那么多人相信预测。 可见贪婪的

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