体怎么算出来的我也不清楚，恐怕只有专业人士才知道。但我基本能明白比较这些数字能看出什么。

    平均回报我想是按照今年快10个月的数据去推算一年的回报。从这三个基金的收益来看，小盘最好、优势次之、聚富最差。当然是越大越好。

    标准差是表现基金的增长率的波动情况，也是是平均涨跌幅度的变化。显然优势波段最大、优势次之、聚富最小。也就是短期风险优势最大，聚富最平稳。当然是越小越平稳。

    夏普比例是综合了收益和风险的系数，基本上上收益比风险。是越大越好，也就是高收益低风险。在这三个基金中，聚富最好，小盘次之，优势最差。

    从中就看出来，如果你喜欢高收益的，选择小盘，如果你喜欢平稳的，选择聚富，如果要在收益和风险中得到一个平衡，也选择聚富。

    这个结论基本上和从资产配置上的到的结论是一致的。

    阿尔法是代表基金多大程度上跑赢大盘。当然是越大越好。广发小盘跑的最快。

    贝塔也是相对于大盘的波动情况，如果是一个指数基金，那就是1.比1大，说明比大盘波动还要大，比1小，说明比大盘波动小。中国优势波动最大，聚富最小，甚至比大盘波动还小。

    R平方代表和大盘的相关xìng，如果是1，表示和大盘完全相关。

    简单说回报和阿尔法是收益，大的好。标准差和贝塔是波动，越小越平稳。夏普指数是两个的综合，在收益或者风险相同时，越大越好。

    要非常说明的一点是，我们必须在同类基金中进行比较，也就是相对于同样的标准。用股票基金和债券基金去比较是没有任何意义的。而且这些系数得到的结论有时候是不统一的，但基本可以看出一个明堂。

    我们再来看今年最差的一只股票基金：万家公用事业。

    平均回报　26%标准差16%夏普比率1.27

    阿尔法　　-7贝塔0.69　R平方0.72

    可以看出，回报远远低于我前面说的几个基金，但比聚富还平稳，波动小。可只平稳没有收益有什么用？所以可以看出夏普比率就很低。从阿尔法上看出，他居然是个负数，也就是落后于大盘。

    当你确定了你的投资方向和风险承受能力后，当你具体想比较几只基金的时候，比如是中国优势还是广发小盘，还是富国天益，还是易策的时候，这些指标会个你一个很好的参考。

    不过，咱们国家的基金发展还很短，数据可能还不具备太大的代表xìng，但至少是个参考啊。

    18、还说新基金

    前面写了两篇关于新基金和老基金的问题，一篇关于高净值的问题。（不买新基金-我的投资观和实践（4），再说“不买新基金”-我的投资观和实践（9），别患“净值恐高症”-我的投资观和实践（14） ）

    有不少读者同意，也有不少置疑，但至少在牛市中买老基金好像比较容易接受。可似乎又有一个观点在流行“牛市买旧基金，熊市买新基金”。所以还是想写第三篇关于新旧基金的问题。

    我这里所说的新旧基金当然都是优秀基金公司下面的优秀基金经理运作的基金。老基金当然有不少垃圾的，这不在我讨论的范围内啊。

    牛市里面，老基金收益大，好像大家容易认同。重要原因其实是仓位高，这样股市一上涨，当然收益就明显。一个满仓的老基金，很容易大盘涨5%，他也涨5%.新基金才开始建仓，仓位很低。比如一个10%仓位的新基金，大盘涨5%，他的净值也许只涨0.5%.当然跑得慢啊。为什么新基金要一个封闭期？就是为了建仓。在建仓的过程中，当然不希望有赎回，影响整个基金的运作，所以封闭。即便过了

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