能再作什么了。为银行本身利益计，商人的

    流动资本，不能全部贷自银行，大部分也不行。因为商人的流动资本，虽继续以货币的

    形式，时出时入，但全部收入的时候，距离全部付出的时候太远了，要在短期间内适合

    于银行的利益，使偿入的数额，等于贷出的数额，那是办不到的。至于固定资本，就更

    不应该大部分贷自银行了。比方说，制铁家建立铁厂、铁炉、工场、仓库、工人住宅等

    等的资本吧，又比方说开矿家开坑掘井、排除积水、建筑道路车轨的资本吧，土地改良

    家开垦荒地、排积水、筑围墙、建农舍、厩舍、谷仓等必要建筑物的资本吧，那都不宜

    大部分贷自银行。固定资本的收回，比流动资本的收回缓慢得多。固定资本一经投下，

    即使投下的方法非常适当，亦要经过许多年数才能收回。这样长的期间，当然不利于银

    行。固然，企业家可很适当地使用借入的资本进行他的大部分计划，但要使债权人不吃

    亏，债务人应持有充分资本，足够保证（如果我可以这样说）债权人资本的安全，足够

    使债务人的营业计划纵使失败，亦不致使债权人蒙受损失，这样对债权人才算公道。然

    而，即使如此，非数年不能偿清的借款，仍以不向银行贷借为上策。那最好提出抵押品，

    向那些专赖利息为生的私人贷借；因为他们不想投资营业，但愿把钱供给有信用的人，

    数年不还，亦未尝不可的。不取抵押品，无需印花费、律师费，就以货币贷人，而偿还

    条件又象苏格兰银行所肯接受的那么简单的银行，对于这样的商人企业家来说，当然可

    说是最方便的债权人。不过，象这样的商人，对于这样的银行来说，却就是最不方便的

    债务人。

    二十五年来，苏格兰各银行所发行的纸币，至少也十足地等于国内流通界所易容纳

    的数额了。对于苏格兰各种事业，银行的帮助已经是尽了全力了，为银行本身利益计，

    它们只能办到这样。而且事实上，它们的营业，已有些微过度的地方。因为这种过度，

    银行方面已经吃亏了，至少，利润是减少了。在这一种营业上，经营规模只要略为过度，

    便不免有此结果。不幸，逐利常情，得陇望蜀，商人们、企业家们还以为未足，他们以

    为银行信用事业，可任意推广，推广银行信用事业，除了添少数纸张费以外，用不着增

    添什么费用。他们埋怨银行理事先生们眼光狭小、态度畏葸。他们说，银行信用事业还

    浚扩充到和国内各种事业的扩充相称的程度。他们所谓事业推广，很明白，是指把事业

    推广到超过他们自己的资本或能够凭借抵押品向私人借得的资本所能经营的范围。他们

    以为，他们短少的资本，银行有设法供给的义务。他们觉得，他们所希望得到的全部资

    本，银行是义当供给的。但银行方面的意见不同。于是，在银行拒绝推广信用的时候，

    有些企业家想出了一个法门。这个法门，在一段时期中，显得对他们很适用，虽所费大

    得多，但其有效xìng，却和极度推广银行信用事业无异。这法门就是大家知道的循环划汇。

    不幸的商人，在濒于破产地位的肘候，往往利用这个办法。由这办法取得资金，在英格

    兰是行之已久了。据说，上次战争期间，因营业利润极大，商人们往往不度量自己的资

    本，把事业过分推广起来，于是，这种循环划汇的办法，大为

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