是英国的公债，是国内其他资本以外的

    另一个大资本；有这个资本，商业的扩展，制造业的发展，土地的开垦和改良，比较单

    靠其他资本所能成就的要大得多。可是，主张此说的著者，没有注意到以下的事实，即

    最初债权者贷与政府的资本，在贷与的那一瞬间，已经由资本的机能，转化为收入的机

    能了，换言之，已经不是用以维持生产xìng劳动者，而是用以维持非生产xìng劳动者了。就

    一般而论，政府在借入那资本的当年，就把它消耗了、浪费了，无望其将来能再生产什

    么。固然，贷出资本的债权者，往往不仅仅收到了和该资本等价的公债年金，这年金无

    疑会偿还他们的资本，使他们能进行和从前一样或更大规模的实业或贸易，就是说，他

    们可卖出此年金，或以此年金作担保借款，向他人取得或借入等于或多于他们所贷与政

    府的资本的新资本。但是，他们象这样由他人取得或借入的新资本，以前一定是存在这

    国家中，并且与其他资本同样用以维持生产xìng劳动。一旦转入国家债权者手中时，虽然

    从某一方面来看，对这些债权者是新资本，但对该国家并不是新资本，那不过是由某种

    用途抽去转作其他用途的资本罢了。所以，就他们私人说，其贷与政府的资本，虽有所

    取偿，但就整个国家说，却无所取偿。如果他们不把这资本贷与政府，那国家用以维持

    生产xìng劳动的资本或年生产物，就有两份而不只一份了。

    当政府为开支政费，以当年未用作担保的赋税筹措收入时，人民收入的一定部分，

    只不过是从维持某种非生产xìng劳动，移来维持他种非生产xìng劳动罢了。人民用以付税的

    款项中，若干部分无疑是能由他们储蓄起来成为资本，用以维持生产xìng劳动。但其大部

    分大概是消费掉，用来维持非生产xìng劳动。不过，国家费用在这么开销的场合，无疑会

    多少成为新资本进一步蓄积的阻碍，但不一定会破坏现存的资本。

    当国家费用由举债开支时，该国既有资本的一部分，必逐年受到破坏；从来用以维

    持生产xìng劳动的若干部分年生产物，必会被转用来维持非生产xìng劳动。不过，在这种场

    合所征的赋税，较在前一场合为轻，所以，人民个人收入上的负担较少，而人民节约收

    入一部分以积成资本的能力，亦因此减损较少。和以本年度税收开支本年度费用的方法

    比较，举债方法，如果在较大程度上破坏旧的资本，也在较小程度上妨害新资本的获得

    或蓄积。在举债制度下，社会一般资本时时由政府滥费所意起的损失，是更容易由人民

    的节约与勤劳得到弥补的。

    不过，只在战争继续的期间内，举债制度才优于其他制度。要是战费总能从当年所

    征的收入来开支，那末，那非常收入所由而来的赋税，将不会继续到那一年以上。与举

    债制度比较，人民在这种制度下的蓄积能力，在战时虽较小，在平时则较大。战争不一

    定会惹起旧资本的破坏，和平则必会促成更多新资本的蓄积。在这种制度下，一般地说，

    战争总是比较很快就结束，比较不致于随便从事的。在战争继续期中，人民因困于战争

    的负担，不久便会对战争发生厌倦；政府为要迎合人民的意向，必会适可而止，不敢故

    事延长。战役之兴，繁重而不可避免的负担，是可以前知的

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