与jiāo易的黄金规则“止损获利”完全背离了。相反，它会产生很大的亏损和很小的利润。这种离市策略只会在带着很多合约入市并且需要各种不同的离市定标时才会被使用。例如，你可能以300股开始，然后在所有3O0股可以达到盈亏平衡时抛出其中的100股。之后在5O0美元的利润时你又可能抛出另一个100股，然后持有剩下的100股等待一次大利润的来临。短期jiāo易商经常使用这种离市策略。从根本水平来说，这种jiāo易很有意义，因为你好象是在“给利润上保险”。但是，如果你从这种离市策略中回来然后真正研究一下它的话．就会发现这种jiāo易有多么危险。

    用这种离市策略你真正做的其实是逆头寸调整的练习。你是在证实承受最大亏损时自己会有多个头寸。在我们的例子中，所有的300股都会亏损。你也是在证实获取最大收益时（这个例子中是1OO股）只有一个最小规模的头寸。对那些有强烈的愿望想要正确的人来说，这是一个完美的方法，但是它并不优化利润或者甚至并不保证利润。现在听起来有点意思了吗？

    如果你对为什么要避开这类jiāo易没有概念，那么就把这些数字算出来、假设你只能得到一次充分的亏损或者一次充分的利润，看一下过去的jiāo易，并确定这种jiāo易可能产生多大的区别。当我让客户们做这些时，他们几乎都被持有一个完整的头寸可以产生多少钱给完全地困住了。

    10．5 总结

    人们总是避开对好的离市策略的寻找，因为离市不能让他们得到对市场的控制感，然而，离市确实控制着某些东西。它们控制你能否得到利润或遭受亏损，并且还控制该利润或亏损的规模。既然它们有那么大的影响力，对大多数人来说研究一下还是很有价值的。

    我们回顾了四种比较常见的离市类型，减小起始亏损的离市、使利润最大化的离市、使返回去的利润最小化的离市和心理离市。每个类型部介绍了一些不同的离市策略，它们之间有很大程度的重叠。

    读者们若能考虑一下简单的多重离市策略是最好的。简单的离市策略很容易理念化，并且不需要深入的优化。之所以提到多重离市，是因为它们可以帮助我们最大程度地达到jiāo易系统的目标。

    我们已经研究了如何设置一个高期望收益的系统，其自身就能产生好的利润回报。下一章将会介绍机会因素是如何影响期望收益的。

    106 常见系统使用的离市策略

    1061 股市系统

    1、威廉欧奈尔CHNSLIM系统

    威廉欧奈尔的基本利润获取法则就是，无论什么时候获得利润就拿走其中的20%。既然他的止损是8％左右，这就意味着一个25R的利润。因此，他的基本利润获取离市策略就是一个目标。

    但是，欧奈尔又采用36条其他的抛空法则来调节他的基本利润获取法则。其中的一些是基本抛空法则的例外情形，剩下的则是为什要早里抛出的原因。此外，他还增加了8条关于什么时候该持有股票的法则。由于在这里我只是想解释各种适合本章结构框架的不同系统．所以读者们如果想了解更多的细节，请参考欧奈尔的那本很精彩的书。我并不会给你每个系统的详细介绍。

    2．沃lún巴菲特的生意经

    沃lún巴菲特总是不抛出其投资的原因一般有三个：第一，抛出后必须支付资本收益税。因此，如果你确定该公司对你的投资有好的回报率，那为什么还要抛出呢？这么做是自动地把一些利润转给了美国政府。第二、如果该公司根本上很健全并且能够得到很好的回报，为什么还要抛出它呢？如果一个公司以该种方式投资资本并且该投资正在带来很好的回报．那么你投资的钱也能

『加入书签，方便阅读』