靠的趋势，再加上相似的入市和/或市场退出的日期，不仅降低了发生统计偏差的几率，而且还意味着这些趋势在将来可能还会存在并在某种程度上和差不多及时的方式影响市场基础情形的再现。

    一个季节xìng模式仅仅描述了市场本身在过去所遵循的路线。正是市场本身的前后一致xìng为季节xìng因素发挥作用奠定了基础。

    2编者的评论

    有些人总是大肆兜售一些在我看来毫无意义的季节xìng信息，如某某商品在4月13 日这一天的价格在过去14年中有13年都是上涨的。计算机总是能够发现这种相关xìng，而有些人就想根据这种相关xìng进行jiāo易。然而，对一个背后毫无逻辑上的因果关系做支撑的季节xìng模式进行jiāo易，你只是在冒险，如果用季节xìng模式jiāo易的背后并没有合理的因果关系的话，就是让自己处于很冒险的情形了。例如，2006年1月超级保龄球比赛的结果预示股票市场在2006年要上涨？你想凭此进行jiāo易吗？

    以前的一种相关xìng的说法，其正确率在80％以上，就是说，如果以前的一支AFL队（丹佛队是其中之一）赢了超级保龄球赛，那么市场就会下跌。如果以前的一支NFL队赢了，那么市场就会上涨。显然，这一预测在1998年彻底成为了无稽之谈。一支以前的AFL队赢了1998年的超级保龄球比赛，然而你也知道在1998~1999年期间市场上涨了多少。在2000年和2001年，一支以前的NFL队赢了比赛，你知道在那些年里市场下跌了多少。

    56价差jiāo易在lún敦国际金融期货期权jiāo易所（LIFFE）转向电子jiāo易之前，凯文托马斯是这里的一位非常成功的场内jiāo易商，他也是完成了我们为期两年的顶级jiāo易商项目的第一人。在写这一部分时，凯文主要在场内从事价差jiāo易。最初我为了完成一份时事通讯采访凯文时，他就深入地谈论过价差jiāo易。因此，我认为他是为本书写作价差jiāo易这一概念的理所当然的最佳人选。凯文使用了欧洲美元和欧洲马克这些概念，因为这些都是他以前曾经jiāo易过的合约，欧洲美元和欧洲马克分别指在lún敦进行jiāo易的美元和马克。在这一部分有些图表反映的是凯文在该jiāo易所（LIFFE）做场内jiāo易商时，曾经做过的jiāo易，但是我决定还是加以保留，即使它们所代表的是现在已经不再使用的jiāo易工具，因为它们仍然可以对价差jiāo易给出富有指导xìng的阐释。

    1凯文托马斯：价差jiāo易介绍

    价差jiāo易可用在期货市场上以建立像多头和空头一样的头寸，这些虚构的头寸是值得认真考虑的。相对于单笔的期货jiāo易，它具有一些优势较低的风险水平和低得多的保证金要求。另外，像其他市场一样，一些价差jiāo易可以做成图表。

    例如，在欧洲美元市场上，你可以买进一手近期合约，卖空一年后的期货合约，而这种虚构的头寸只有对价差保证金比率才具有空头头寸的特点，这类价差被称为合约间价差，可用于具有可流动的远期合约的市场上。

    在利率期货市场上，jiāo易日历价差（在一个近期合约和远期合约之间赚取价差）是一种普遍的策略，它取决于你对短期利率的判断。如果你认为利率将上涨，那么就买进近期合约，而卖出远期合约。两份合约之间相隔的合约月份越多，意味着价差变化就越具有敏感xìng和波动xìng。同一年的6月份和9月份期货合约之间价差的波动xìng就很可能小于当年9月份和来年9月份期货合约之间价差的波动xìng。图58的例子对此做出了解释。

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