多城市大片大片的社区，亮灯率不足50％。大片大片的住宅一个人也没有，却奇奇怪怪全部被卖出去了。房子全部被开发商卖完了，却几年没人入住，这是什么房子?其实，这就是泡沫。

    泡沫总是要破的，泡沫的衍生和发展，是不以人的意志为转移的。政府面临的只有两种选择：一种是化解泡沫，一种是刺破泡沫。化解泡沫的时机，对中国而言已经错过了，那剩下的是唯一选择，那就是刺破泡沫。￥房地产市场还值得投资吗

    中国有两个资本市场，一直备受资本的关注。

    一个是股票市场，一个是房地产市场。而把房地产市场也当做是资本市场来做，即使不是中国首创，也是中国在这个时代，在2009年全面放大了房价泡沫，把房地产货币化做到了登峰造极的地步的结果。在房地产货币化的同时，是社会财富分配的巨大不公，是全民财富的两极分化，也是导致中国经济深幅调整的原因之一。所以，中国的资本市场面临全面危机。

    我们从来不否认房地产的投资属xìng，但是，在培育房地产投资市场时应该有明确的方向xìng，那就是在房地产产品中适合投资的商铺、写字楼、租赁型高级公寓等等可以在资本市场发挥作用，而对于以民生为主的住宅应该致力于全民财富的均衡增长，而不是权贵们肆意掠夺城市居民财富的平台。以新加坡为例，新加坡政府明文规定，公屋(相当于经济适用房)5年后可以出售，出售的收益大约可以占到房价的25%～30％。这笔财富对新加坡公民是均衡的，人人可以享受。而在中国现有的住房体系之下，不能保证所有的中国城市居民都能从住房上享受到应有的财富的均衡增长，造成了社会的极大不公。

    所以中国的房地产市场已经成了资本市场。大的权贵垄断土地，小的权贵炒买炒卖，如果遇到市场问题，政府政策将被调整，财税资源将被调动，从而保证房价、地价的稳定。

    因此，我支持大家投资股票。中国股票的总市值在3400点时是30万亿元，和我们一年的GDP差不多。尽管股市的扩容速度不宜太快，但是，就现有的经济总量来讲，中国的上市公司还是太少。2007年12月份，国际清算银行公布的数据：全球金融衍生品日jiāo易量达到596万亿美元，全球的GDP是60万亿美元，金融衍生品日jiāo易量10倍于全球的GDP，现在看来虚拟和实体经济相距太大，泡沫也就破灭了。因为在过去20年间，平均GDP增长是3．5％，平均的贸易增长是7％，也就是一倍于GDP。

    2008年美国股票总市值为18万亿美元，在2009年3月最低点时是10．7万亿美元，跌去了7．3万多亿美元，半年时间，道琼斯指数重返万点之上，股票总市值也就恢复到了接近18万亿美元。2008年，美国GDP总量是13．98万亿美元，约占全球GDP总量的18．3％，却只相当于股票总市值的75％左右，从这个比值看，中国股票市场至少还应该扩容25％，扩容空间还非常大。

    关键不在于股票市场有多大的规模，而在于建立好股票市场的社会规则，让股票市场成为中国全民的投资渠道，从而有效抑制房地产市场的投机行为。这种说法基于三个前提，一是增强股市的投资功能，使投资人能从上市公司的业绩中享受到投资收益；二是强有力的法制体系的保障，杜绝骰票价格cāo纵和一切欺诈行为；三是建立股票经纪人的信托责任体系，为投资人承担风险。

    中国也只有股票这个资本市场才能培育成一个法制健全的市场，而房地产市场完全不能作为一个资本市场来培育。到目前为止，全球没有一个国家有过把房地产市场培育成资本市场的成功范例，中国完全没有必要去做这种淳种徒劳无益的尝试。2009年的市

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