适应你，你已经等不到了，你的现金流早枯萎了。企业家也是这样，中国的企业家个xìng太强。企业的个xìng太鲜明，带有太多企业家个人的色彩，这个企业很难走多远。企业家个人与企业；企业与之生存环境，一定是和谐共生的系统。否则失败的，首先是企业而不是整个机体。比如，德隆要是一分为二，将金融与产业切开，只做产业不涉及金融，或者即使做金融服务，不涉及太多机构，我想德隆现在也活得很滋润。

    六 、关于资本市场与投资银行

    因为资本市场，德隆得以迅速发展，也因为资本市场，德隆功亏一篑，没有成为中国的GE。这充分证明了两千多年前中国古代思想家孟子的话：水能载舟，亦能覆舟。

    企业与资本市场是唇齿之间的关系。没有好的资本市场，企业不可能快速发展，没有好的经济环境与优质企业，资本市场也不能得到发展。资本市场是企业发展的工具，但又是一个高级工具，不是任何企业可以运用自如的。

    回顾过去十多年，中国资本市场中企业与市场的关系，可以看到，中国的资本市场有许多不成熟的地方。市场支持了企业的发展，而市场自身的不成熟又害了不少企业；反过来，企业推动了市场的发展，从市场的发展中获益不少，但企业又深深地伤害过这个市场。

    第八章 让往事告诫未来（7）

    中国的资本市场由于受经济体制的局限，一开始就是在一个不完全的市场和法制环境下建立的市场，这种不成熟，既让许多企业有机可寻，成就了一批企业的发展，但同时又因为制度缺陷，约束了一些企业的发展。

    随着股权分置改革的完成。2006年到2007年又一次出现了积压了四五年的力量被释放出来的井喷行情。市场又一次掀起了一股股票投资、企业上市热潮。仿佛我们的伤疤早已医治完毕，我们的市场苦难从此将被灿烂的笑容永远取代。越是到这种时候，我们越是要深刻检讨：我们到底要建立什么样的资本市场体系？我们到底要建立什么样的企业和资本市场的关系？到了2008年第一季度，股市又被莫名其妙地出现了诸多不确定因素打回冷宫，快速成为熊市，实在让人捉摸不定。全世界也找不出中国股市这么特殊的案例了。由此，我只有用两个字来概括：红筹。红色中国土地上生出来的股市就注定会肆无忌惮地特殊着。

    我相信，经历了那么多风风雨雨后，中国资本市场会越来越健全，越来越健康。中国也会有许许多多优秀企业进入资本市场。但是，如何构造市场与企业的关系，则是一个非常值得我们去研究的话题。对于市场来讲，我们到底给上市公司营造一个什么样的市场环境、法律环境、监管环境？对于上市公司来讲，我们到底能用资本市场解决什么问题？达到什么目的？怎样遵循市场规律？遵守市场游戏规则？这两个方面同样重要。比如：德隆系控制的几家上市公司，其实2001年就形成了他的问题，股票指数从2200多点跌到1300多点，德隆的“三驾马车”就是不跌，谁都知道不正常，有问题，就是没人过问，监管失控。

    对企业而言，许多企业不能真正理解上市是为什么，不能真正处理好企业与资本市场、资本运营的关系。如果要问上市公司的高管或者准备去上市的企业，上市的目的是什么？我相信把融资作为答案的，一定占最大的比例。

    我理解上市公司的主要作用有这样几个：首先是解决企业价值重估。通过公开上市，将企业的资产，通过股权形式，由少数人持有变成很多人持有。使企业的资产不仅可以随时流通，jiāo易，而且通过这种流通和jiāo易行为，重估公司价值、资产价值。企业成为生产商品的商品。其次，资产的流动xìng和价值的波动，使所有上市的公司随时处于一种约束和激励状

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