未来经济增长的信心。这些信心可能在2007年的市场高市盈率时期已经全部用完了。
瘦田无人耕,耕开有人争。
最初耕地人,很傻很天真。
尽管全球变暖,但现在是夏天的乌斯怀亚Ushuaia依然能见到皑皑白雪。尽管市场环境恶劣,但还是能有在危机中存活并发展壮大的上市公司。(摄于乌斯怀亚)
上对床搂对腰
2008-08-18
现在开始搂着精选出的绩优股大非的腰睡觉,梦中都会在数钱
全流通后的大小非让原先长期高估的中国证券市场原形毕露,它迅速让中国股市国际化,具有三大功能:
1拉大市场中最高股价与最低股价的差距,最终让市场价格分布区间更加合理。即市场既有仙股又有百元股,未来市场上大多数股票的价格都小于10元。除权送股的游戏将越来越少,上市公司将以自己公司的股价高为荣,以股价低为耻。
☆、趋势投机的力量(22)
全流通让市场的估值定价系统更精密完美,绩优股与垃圾股的区别就是绝对股价高与低的区别。
2减低市场平均市盈率的波动区间。市场疯狂时的最高市盈率与市场低迷时的最低市盈率双双下降,中位数变小。例如25倍是平均市盈率中轴线,牛熊市将围绕10到40倍市盈率区间波动(如果未来中国经济进入缓慢增长周期或衰退,市盈率中轴线还将进一步下降)。
3无论是绩优股还是垃圾股的大非,均有做大公司市值的动力。区别是绩优股大非几乎永不减持,伟大的绩优股公司几乎永不增发、永不配股。杰出的绩优股公司做大市值后增发;一般的绩优股公司做大市值后配股;垃圾股的大非做大市值后,或减持,或增发,或配股。
明白以上道理后,就不会将所有大小非一概当成洪水猛兽,而是区别对待。
现在开始搂着精选出的绩优股大非的腰睡觉,梦中都会在数钱(睁开眼躺着数钱的日子可能还要过一些时候)。
在今天这个全流通时代,大多数流通股股东们已经被大小非们吓得多日睡不着觉了。现在最需要做的是上床睡觉,而不是再也不上床,不睡觉。
关键是不要上错床,搂错腰。
杰出的投资就是去甄选出几乎没有黑的白。投最优秀的公司,赚明明白白的钱。(摄于南极)
A股另类思考
2008-08-31
假如没有大小非解禁,A股对QFII的限制将会十分缓慢地放开;
假如没有大小非解禁,股市与国际接轨/定价权,永远都是空谈;
假如没有大小非解禁,人人都没钱赚时,是不会有人立即削价求售的;
假如没有大小非解禁,我们将还在苦苦等待A股市场估值的缓慢下降;
假如没有大小非解禁,2007年大赚一笔后,2008年绝对没有小赚一笔的机会;
2007年是股市奥运会,全民热情高涨;接下来股市残奥会,温度将
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