经济角度上看某一特定业务，多角化企业不存在退出壁垒，但以整体战略的观点看，这项业务对企业至关重要，因此它仍可能面临壁垒。

    相互关联。这项业务可能是一个整体战略的一部分，这个整体战略关系到整整一组业务，而且这个业务的退出会损害这个战略的效果。这个业务可以是这个企业标志或形象的中心。退出可能损害企业与主要分销渠道的关系，或者削弱总体购买能力。退出也可能使共用的设备或其它资产闲置，这要看它们是否具有其它用途，或者是否能在市场上出租。企业终止对客户一种仅有的供应关系不但妨碍向那些客户销售其它产品，而且损害企业在供应主要原材料与零件的其它业务中的机会。相互关联壁垒的要害在于企业把资源从衰退产业中解放出来转向新市场的能力。

    进入资本市场。退出可能降低资本市场对企业的信心，或者恶化其吸引潜在兼并者或购买者的能力。如果被蜕资的业务与整体业务中有很大的相关xìng，放弃它就大大降低了企业的财务信用。即使从业务本身来看资产注销在经济上是合理的，它也可能对利润增长产生不利影响，或者使资本成本提高。

    ③从这个角度看，经营这项业务所带来的一定时期中的小损失比一次xìng的巨大损失更可取。很显然，资产注销的规模将依赖于资产与它们的清算值的折价关系以及企业逐步从这项业务蜕资与一次xìng彻底放弃的能力比较。

    纵向整合。如果一项业务与企业中其它业务存在纵向联系，它对退出壁垒的影响取决于衰退的原因是影响整个纵向链还是仅仅某一环节。在乙炔的例子中，它的过时使那些下游以乙炔为原料的化学合成品产业也变得过时。

    如果企业拥有乙炔生产和某一种或多种下游生产过程，关闭乙炔工厂或者导致停用下游设备，或者迫使企业寻找企业之外的其它供应商。虽然由于乙炔需求正在下降，通过与其它供应商谈判可得到一个有利的价格，但企业仍将最终退出下游业务。这里，退出决策包括整个纵向链。

    比较而言，如果上游企业向下游企业销售的是一种因替代品出现而已经过时的产品，这就促使下游企业寻找一个外部供应商向它提供这种替代品，以此避免降低竞争实力。因此，前向整合企业将因业务的战略价值已消失而加速退出，而且对整个企业而言，它已是一种战略倾向。

    信息壁垒③多角化企业可能有能力利用这种资产注销的税盾效应，这缓冲了退出决策对现金流的不利影响。无论如何，资产注销将影响资本市场。

    一项业务与企业中其它业务联系越紧密，特别是存在共用资产或者存在一项业务与企业中其它业务联系越紧密，特别是存在共用资产或者存在业务的成功能够掩盖另一项业务的经营不善，即使企业考虑了经济上正确的退出决策，它还是可能失败。

    管理和情感壁垒虽然上述退出壁垒是基于合理的经济计算（或者考虑了由于信息难以获得而无法进行这些计算的情况），但是退出一项业务的困难似乎远远超出纯经济的范畴。④在一个又一个案例研究中凸现出的一种考虑是管理层对业务的情感纠葛与投入，伴之而来的还有他们对自身能力与成就的自豪感以及对未来的不安。

    在单项业务的企业里，退出成本主宰着他们的工作，而巨从个人角度来看，退出会导致非常不愉快的的结局：

    对自豪感的打击和”放弃“的耻辱；毁灭了对长期存在的业务的认同感；象征失败的外部信号将降低就业的流动xìng。

    企业历史与传统越悠久，高级管理人员转向其它企业或职业的流动xìng越低，以上考虑在阻滞退出时就越严重。

    有大量的证据表明个人和情感的壁垒也同样存在于多角化经营企业的高层管理中。不景气部门的

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