枚或略少于二盎斯的银，便可偿还其债务。约一亿二千八百万镑的国债，即大约等于英

    国长期和短期公债合计的债本，如照此方法偿还，约须现币六千四百万镑就行了。象这

    样偿还债务实不过貌为偿还罢了，在实际，国家债权者应得的每一镑，都被骗去了十先

    令。可是，横受此种灾害的，不但是国家的债权者，私人的债权者，亦都受相应的损失。

    这对于国家的债权者，不但全无利益，在大多数场合，还要增加他们一项大损失。不错，

    国家的债权者，如借有他人的巨额债款，亦可依同一方法偿还，使其损失得到若干赔偿。

    可是，在多数国家中，以货币贷与国家的人，多半是富有者，他们对干其余同胞市民，

    多是属于债权者的地位，而不是属于债务者的地位。因此，这种貌为偿还的办法，对于

    国家债权者的损失，没有减轻，只有增大。国家受不到一点利益，而多数无事人民，却

    蒙受横灾。这种办法将使私人财产受一种最普遍、最有害的破坏，而在大多数场合，将

    使勤劳、节约的债权者吃亏，怠惰、浪费的债务者致富；这样，国家资本的大部分，将

    由能使这资本增益的人，转移到只知破坏这资本的人。国家如有必要宣布破产，正如私

    人有必要宣布破产时那样，光明正大和直言不讳的倒账，总是对债务者名誉损害最轻、

    对债权者利益也损害最轻的办法。国家为隐蔽实际倒账的不名誉，而出此容易识破又极

    端有害的欺瞒下策，那真是再笨没有啊！

    然而，国家无论古今，当有此必要时，往往采用这欺瞒的下策。在第一次罗马和迦

    太基战争终结时，罗马人减低阿斯（当时计算一切其他铸币以此为准）的价值，从含铜

    十二盎斯，减至含铜二盎斯，即把二盎斯铜赋予等于以前十二盎斯的名义价值。用这种

    方法，共和国前此所借的巨债，只须还其实额六分之一就行了。这样突然的巨大的倒账，

    照我们今日设想一定是要惹起极大的喧闹的；然而当时竟无此等表示。推其原因，是由

    于制定此贬值的法律，象其他一切关于铸币的法律那样，都由护民官提向民会，通过施

    行；那在当时，恐怕还是一种很得民心的法律。在罗马，象在古代其他共和国一样，贫

    民不断向富者和有权势者借债；富者和有权势者为要在每年选举时获得他们的选票，常

    以极高利息，贷款给贫民，此债务从未偿付，不久就积成了债务者不能偿付、他人亦无

    从代付的巨额。债务者惮于非常苛刻的诛求，往往迫而投票选举债权者推荐的候选人，

    没得到另外报酬。当时法律尽管严禁赠贿及收买，但候选人提供的报酬，及元老院不时

    颁发的谷物，仍为罗马共和国晚期贫穷市民赖以生活的主要资源。为要摆脱债权者的控

    制，这些贫穷市民不断要求取消他们所欠的全部债务，或要求通过他们所谓新案，即偿

    还积欠债务一部分就算还清全部债务的法案。因此，把一切铸币价值，减至其原先价值

    六分之一，使他们得以原先六分之一的货币，偿还其全部债务，这种法律，正是一种最

    有利的新案。富者及有权势者为要使人民满足，在许多场合，他们不得不同意此取消债

    务的法律及施行新案的法律。不过，使他们同意此等法律的，一部分虽不外上述理由，

    一部分则因他们自身是政府的主要领导者，他们想借此解除国家的负担，恢复国家的元

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