。二次剥离的不良资产处置属于商业xìng收购，再贷款期限均为5年，年利率2.25%；加上二次剥离的总计6?195亿元央行再贷款，央行为国有银行改革发放的再贷款达到12 236亿元。

    不止上述剥离贷款，从1998年起央行开始关闭金融机构，共耗资1 411亿元。据《2002年中国金融年鉴》资料显示，1997年到2001年，中国人民银行采取撤销、解散、关闭、破产等办法，对427家严重违法违规经营、资不抵债、不能支付到期债务的中小金融机构以及28 588家农村基金会实施市场退出。2001年，通过更名、合并重组、商业银行购并、组建城市商业银行、撤销等方式，处置城市信用社766家。始自1998年全国范围的信托业整顿中，239家信托投资公司最终只保留60余家。

    为了兑付金融机构债务，26个省区市以财政担保借了1 411亿元央行再贷款。由于金融机构清理资产困难重重，清偿率很低，地方金融风险在很大程度上转化为地方财政负担。尤其是在一些贫困的乡镇，借款总额是其年财政收入的数倍，出现财政赤字在所难免。据悉，2002年上半年，有19个省（区）不同程度存在欠还本息的问题，占借款地区总数的73.1%。这笔再贷款绝大部分不了了之，成为改革的沉没成本。

    另一笔支出来自于证券机构，从2002年开始，央行为证券公司关闭管理费用买单，发行了数百亿再贷款。

    不良资产回收率20%？（1）

    不良资产回收率20%？

    从理论上来说，央行发放再贷款，不良资产管理公司打包收购银行不良资产，通过不良资产的回收，可以让央行负债平衡，不必印那么多货币。但这只是一相情愿。

    不良资产的回收率极低。截至2005年9月末，四大资产管理公司共累计处置不良资产7 366.6亿元，累计仅回收现金1 550.3亿元，占处置不良资产的21.04%，回收现金甚至不能如数支付累计应jiāo的再贷款及债券利息。央行为国有商业银行不良资产剥离所发放的再贷款回收前景并不理想。以第一次剥离为例，按照再贷款和金融债券年利率2.25%计算，四大资产管理公司每年需向央行和对应国有银行支付再贷款及债券利息约300多亿元，5年利息总额超过1 50

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