时放开了资金供应。这时德鲁避免灭顶之灾的唯一希望就是拖延时间，他寄希望于23日将在纽约靠岸的卡纳德海运公司的"俄罗斯号"客轮，它会带来lún敦市场上新发行的伊利股票。

    德鲁还想通过法院来达到拖延时间的目的，但被古尔德和菲斯科挫败了。他们控制着这个国家最大的铁路之一-伊利铁路，因此对纽约州的法官有巨大影响力。当一切争斗烟消云散的时候，德鲁损失了130万美元，他以往不可战胜的神话破灭了，他在华尔街这场游戏中作为重量级选手的日子也一去不复返了。但即便德鲁没有在这一战役中落败，他的时代也很快就将逝去，因为新的力量正在成长起来，他们将改变华尔街的未来。

    lún敦证券市场，虽然此时还是世界上最大的证券市场，但已经逐步清醒地认识到，在大西洋的对岸，另外一个巨人正在崛起。此时lún敦证券市场的市值大约为100亿美元，华尔街市值只有大约30亿美元，但其增长的速度却远远高于lún敦市场。由于1866年大西洋海底电缆投入使用，华尔街经纪商在lún敦证券市场的影响越来越大。到1870年，华尔街人使用海底电缆的费用已经高达每年100万美元。但是，lún敦人对于华尔街人的西部牛仔作风仍然无法接受，lún敦的《泰晤士报》（Tcoms）写道，他们这种"不择手段对市场进行cāo控来保护他们的利益的做法过于野蛮，会造成很多不信任"。

    与此同时，华尔街的经纪商也希望看到变革。他们从事这个行业已经很久，但只能通过收取佣金赚一点点小钱。而投机商们，其中很多人本身就是公司管理层，则总在伺机等待下一次暴富的机会。针对伊利股票投机战中市场表现出的失控局面，当时的《商业和金融周刊》（Cocomrcial and Chronical）-就像今天的《巴lún周刊》① -建议实施以下的法律：

    （1）除非经过2/3的股东同意，董事会无权发行新股；

    （2）现有股东对发行的新股具有优先认购权，新股必须公开发行，并且必须给予足够长的预告期；

    （3）所有上司公司都必须在信誉良好的金融机构保存其所有流通股票的总量记录，并随时接受任何股东或者以该公司股票为质押向该公司提供贷款的主体的检查；

    （4）上述要求同样适用于发放股息或者为其他目的发行的所有股票；

    （5）违反上述任一条款都属于犯罪行为，将要受到惩罚或被处以罚款。

    这些条款构成了今天美国《证券法》的基础，但在1860年它不可能以法律的形式确立下来。因为那时的联邦政府还没有将金融市场的监管作为它职责的一部分，而纽约州的立法机构也不可能主动改革这样一个能为其会员源源不断带来巨额灰色收入的体制。

    即使州政府或联邦政府不能实施这些变革，华尔街自身也开始着手实施一系列改革。华尔街上两个最大的机构-纽约股票jiāo易所和公开jiāo易所开始了合作，因为jiāo易所意识到jiāo易所的会员（经纪商）和客户（投资者）都需要了解上市公司发行股票的确切数目。那时，在jiāo易所占主导地位的经纪商们当然很乐意为他们的客户买卖那些可能有问题的股票，因为这并不影响他们赚取佣金。但有时他们也要以这些股票为质押向客户提供贷款，那情况就完全不同了。如果一个公司的股票数量随时可以增加一倍或减少一半，那么谁知道这些股票的真正价值呢？

    1868年11月30日，两个jiāo易所颁布了同样的监管条例，要求所有在jiāo易所拍卖的股票进行登记，并且，任何新股发行都必须提前30天通知jiāo易所。大部分公司都立刻遵守了这款条例，但伊利公司拒绝执行-古尔德此

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