现，而只有20%依赖于玉米合约的表现。

    你可能会争辩，玉米在过去波动xìng要更大并且更贵一点。这也可能再次发生，但你必须根据现在市场的行为来使你的机会多样化。现在，根据上面的数据，玉米合约对你账户的冲击只有债券合约冲击力的20%。

    它无法让你快速增加暴露的风险。反等价鞅策略的目的是在你盈利的时候增加你的风险暴露。如果你现在jiāo易的是每50000美元一个合约，并且你只有50000美元，那么在你增加合约数量前必须先使你的资本翻倍。因此，要在一连串的盈利jiāo易中增加暴露的风险并不是一种有效的途径。事实上，对于一个50000美元的账户来说，几乎就没有头寸调整可言。

    解决的部分方案是要求最小账户规模至少是100万美元。如果你能做到，假定你采用的是每50000美元一个合约，那么从20个合约增加到21 个合约，你的账户只需要增加5%就行了。

    甚至是在风险太高的时候你都持有头寸。每x美元一个单位的模型允许你有一个单位的任何证券。例如，你可以买一张标准普尔合约，用15000美元的账户控制价值225000美元的股票。假定标准普尔的日波动是10点，并且你的止损是波幅的三倍，或者说30点，那么你的潜在亏损就是7500美元，即资本的一半。这对一个头寸来说，风险是非常巨大的，但是你可以用每X美元一个单位模型的头寸调整来承受这个风险。

    用头寸调整策略的一个原因是它能使机会均等，并且使资产组合中的所有组元都有相同的风险暴露。你希望资产组合中的每个组元都能得到相同的获利机会。否则，我们为什么还要jiāo易那些不太可能给你带来利润的组元呢？此外，你也希望把你的风险平等地分散到资产组合中的每一个组元中。

    当然．机会均等和风险均等有一定的假定，就是当你进入市场的时候，每次jiāo易的获利机会都是均等的。你可能有一些方法来确定哪些jiāo易更能获利，如果是这样的话，就需要这样一种头寸调整计划，它会使你在高成功几率的jiāo易中持有更多单位的头寸。 这可能是一种任意决定的头寸调整计划。但是，在本章的余下部分，我们假定资产组合中的所有jiāo易刚开始都有均等的机会。

    每固定金额一个单位在我看来并没有给你均等的机会和风险暴露，但是确实有一些头寸调整方法你可以籍以使资产组合中的各组元均等。这些方法包括：模型2，使资产组合中各组元的值相等；模型3，使资产组合中各组元的风险相等（即为了保存资本而抛出头寸时会亏损多少等），模型4，使资产组合中各组元的波动xìng相等。模型3也有使各个市场的1R相等的作用。

    12．3 模型2：股票jiāo易中的等价值单元

    等单元模型一般都是用在未经杠杆作用的股票或其他证券上。这个模型告诉你通过把你的资本分成5份或10份以上等值的单元来确定该买“多少”，然后每个单元都会指示你应该买进多少产品。例如，对于50000美元的资本，我们可以把它分成5份，每份10000美元，那么你就可以买进价值10000美元的投资A、价值10000美元的投资B、价值10000美元的投资C等等。最后你可能买了100股市价为100美元的股票、200股

    市价为50美元的股票、500股市价为20美元的股票、1000股市价为10美元的股票和1428股市价为7美元的股票。这个策略中包含的头寸调整模型就是为了确定每次需要把资产组合中的多少头寸配置成现金。表12-3说明了即使是每股10000美元的投资，五种股票分别可以购买多少单位。

    注意，这个过程很麻

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