议，若两个系统有相同的回报，理智的投资者就会选择那个风险最低的系统。

    考夫曼在他的书中还提到了另外一些有趣的内容。就是50年规则。他说，密西西比河两岸的堤坝是为了防止最近50年内发生的最大的洪水泛滥，这表示水位可能上升超过堤坝，但并不经常，也许一生中只有一次。合理设置系统的专业jiāo易商面临的也是同样的情形，他们可能非常仔细地设置了系统，但是仍可能面临千年难遇的极端的价格波动，把他们的潜在利润一扫而光。

    正如我们在每个头寸调整模型中指出的，安全直接与你拥有的资本量和愿意使用的杠杆作用有关。随着资本的增加，若你做多样化的投资并且降低杠杆作用，那么你的资本就会更安全些。若你继续利用利润杠杆，那么你就是在冒完全亏损的危险。

    考夫曼提示你可以控制自己的最糟情形风险，只要在测试所选择的杠杆作用水平时考虑一下风险的标准差。例如，你有40%的回报率并且你的下跌量的波动xìng告诉你1个标准差是10%，那么你就可以知道任何一年的回报率：

    ．你有16%的几率（也就是1个标准差）会有10%的下跌量；

    ．你有2.5%的几率（也就是2标准差）会有20%的下跌量；

    ．你有0.5%的几率（也就是3标准差）会有30%的下跌量。

    这些结果非常不错，但是若你相信自己如果亏损20%或者更多就会陷入非常严重的困境，那么考夫曼就建议你只jiāo易分配给你的那部分基金。

    考夫曼也谈到了资产的配置，他将其定义为“把投资基金分配到一个或更多市场中的过程，或用来建立一个可以带给你最理想的风险回报率的投资纲要的工具”。资产配置可能只相当于把你一半的资产投放在一个活跃的投资上，比如说股票投资组合，然后把其余的资产投放在短期收益行为的证券上，比如国库券等。另一方面，资产配置还可能包含了把很多的投资工具结合到一个动态的方法中，比如动态jiāo易股票、商品和外汇市场等。

    尽管考夫曼在他的论述中没有直接谈到他习惯于使用第一个头寸调整模型，但是我们可以很明显地看出来那就是每固定金额一个单位模型。他的减小风险的模式就是增加需要jiāo易一个单元的资本。

    2．加拉赫的用基本面分析进行jiāo易

    加拉赫在他的《赢者获得一切》一书中已经用一章的篇幅深入地讨论了关于头寸调整的内容。他认为风险与在市场中的暴露程度直接相关，并且他好像很憎恨这里介绍的风险百分比模型，因为它不能控制暴露程度。例如，任何大小账户的3%风险可以是1个单位或者30个单位，视你的止损位置而定。加拉赫认为，1个单位的风险没有30个单位的风险小是根本不可能的。例如，他论述道：“一个只jiāo易一张商品合约、风险是500美元的账户与一个jiāo易两张相同商品合约、风险是每张250美元的账户相比，就处于一个风险相对较小的位置。”加拉赫的论述是正确的，任何接受风险百分比模型的人都应该理解这一点。止损只是你的经纪人被告知的该抛出的那个价格，但它并不以任何方式向你保证该价格。这就是我们要向那些喜欢jiāo易紧密止损的人推荐波动xìng百分比的原因。

    加拉赫也指出了你的风险增加不仅与暴露程度有关。也与时间有关。在市场中jiāo易的时间越长，遇到一次巨大的价格打击的几率也就越大。他相信，一个在世界上用他所有的资产jiāo易了一个单位的jiāo易商，最后可能什么都亏掉。这个信念对大多数jiāo易商来说可能是正确的，但不是所有的jiāo易商。

    加拉赫声称jiāo易不同的投资只是加速了时间的

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