，对银行业务很熟悉，对房地产也有些了解。进入友联以来，在友联这样一个市场化、专业化水平很高，战略前瞻xìng很强，模式超前领先而所有成员都有饱满的工作激情的环境里，他身上旧有的一些观念、方法很快就消失，迅速跟上了友联的步伐。再加上他原有的工作基础、自身能力以及工作认真、xìng格直爽的特点，他是当时房地产金融部负责人最合适的人选。

    房地产金融部成立后，马上着手了解全球房地产业发展和房地产金融的状况，同时开始结合国内房地产市场和友联模式的特点，研发友联房地产金融的产品，研讨与中诚联盟的合作模式。

    通过研究发现，发达国家，房地产与金融的关系是非常紧密的。房地产实际上是金融资产的一部分。房地产从投资开发到管理运营都非常成熟，产业链条上的运作模式和中国现状比较起来千差万别。最大的区别在于，中国土地不能私有化，中国房地产的土地环节由政府主导，产业环节由开发商主导，而资金链环节，则完全由银行主导。这几个特点是今天中国房地产市场价格调控不见成效、开发商暴利、地方政府与中央博弈、银行千方百计要占有房地产市场等不良现象的根源，也是房地产债券、房地产资产证券化*、按揭证券化、房地产投资信托基金（REITS）**以及各种和房地产相关的创新金融产品与服务发展不起来的根源。越是初级就越有机会。团队成立后，很快就为重庆渝能房地产、云南建工集团、青岛银都集团、成都市青羊区政府提供房地产金融服务。但早期也只能提供一些初级的服务。认识不断深化后，再开展一些由工具、平台加专业能力的房地产金融产品。

    半年之后，我们就对中国房地产市场有了全面认识，对开展房地产金融业务也有了一些专业xìng准备。我们利用友联的平台设计了符合房地产项目投资开发流程的房地产金融财务模型。这一模型的特点是在对房地产项目的投资规模、资金需求的量与时间关系的精确计划的基础上，通过银行、信托、保险、金融租赁等金融机构，设计出特定的金融产品，对项目现金流进行精确的流程化管理。这是一个非常专业、非常系统的财务模型，它既可以帮助开发商解决资金问题，又能提高现金使用效率，降低财务成本，控制相关风险。但这样一个庞大、复杂的财务模型要实施起来也很困难，涉及到许多金融政策、专业水平，要求很高。只可惜，当我们即将对重庆著名开发商，也是中诚信托联盟成员的重庆协信集团的一个大型项目执行这一产品的jiāo易时，德隆危机bào发了。

    就在德隆危机bào发之时，2004年4月18日，在北京由建设部组织的中国首届房地产金融高峰论坛上，我代表德隆集团所作的主题发言还获得了满堂喝彩。我记得当时我讲完之后，主席台上不知是哪位领导的评价是：“我们这个房地产金融论坛，听了两天，才发现这个演讲才算得上是真正的房地产金融。”我在峰会上第一次介绍了美国成熟的房地产金融产品：房地产投资信托基金（REITS），听众几乎没有听懂是怎么回事。我演讲结束后，也有听明白的，那就是北京城建集团的一位副总。他当场表示，他们集团准备拿10亿人民币来按我讲的模式投资，愿意和我讨论合作。但那个时候，德隆已经病入膏肓了。

    第五章 悲壮的探行者（28）

    我的演讲是4月18日，而正好4月14、15、16三天，是“德隆系”湘火炬、合金、新疆屯河三只股票跌停的三天。这是德隆系全面崩溃的信号。4月17日上午，德隆系的主要负责人在大厦多功能厅已开紧急动员会。我告诉主持人李强，说早约定了，明天在北京有一场代表德隆的公开演讲，是参加还是放弃。

    李强充满自信地告诉我：继续参加。越是这个时候，越要

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