2天和364天的两种外汇基金票据，前者每两星期拍卖一次，后者每四星期拍卖一次，每次发行的总额均是2亿元。为推动二级市场的发展，港府于该年底委出30名市场庄家。庄家须履行及承担对外汇基金票据和债券形成市场价格的责任，庄家在其债券总头寸为正数，即实仓债券头寸大于空仓头寸时，可以从事卖空某一债券的活动，以平衡市场的供求。

    1991年11月，港府又推出两年期政府债券。1993年5月，刚成立的金融管理局推出首批两年期外汇基金债券(Exchange Fund Notes)，到1995年初，这些债券完全取代未偿还的两年期政府债券。其后，金融管理局先后于1993年10月、1994年9月、1995年11月及1996年10月推出3年期、5年期、7年期及10年期的外汇基金债券。1996年底，金融管理局又3次内部发行28日期外汇基金票据，以利便银行在即时支付结算系统推行初期管理流动资金。

    外汇基金票据和债券自推出以来，市场反应十分热烈，二级市场的jiāo易额也逐年大幅增加。截至1997年底，未偿还外汇基金票据和债券总额达1020亿元，其中，10年期的外汇基金债券收益为6.76%，比10年期美国国库券的收益高出约70个基点（每个基点为1%厘）。1997年间，外汇基金票据和债券平均每日成jiāo量为140亿元，相当于未偿还票据数额的14%。外汇票据和债券已成为香港资本市场最活跃的组成部分（见表5.4）。

    过渡时期货币金融制度改革

    3.1　过渡时期香港金融制度的改革（2）

    表5.4外汇基金票据和债券市场发展概况（单位： 亿元）

    年份

    未偿还票据及债券

    未偿还票据未偿还债券未偿还总额平均每日成jiāo量

    199075.4075.4014.59

    1991140.40140.4049.03（+236）

    1992203.40203.4075.41（+54）

    1993262.6018.00280.60149.81（+99）

    1994439.4084.00523.40223.11（+49）

    1995443.30144.00587.30171.94（-23）

    1996702.50216.00918.50163.20（-5）

    1997N.AN.A1020.00140.00（-14）

    资料来源： 香港金融管理局

    外汇基金票据和债券的xìng质与其他国家的国库券类似，但目的不同。国库券的发行一般为了弥补财政赤字，外汇基金票据从一开始则主要被运用作货币政策工具，以维持联系汇率的稳定。此外，外汇基金票据和债券

    笔趣阁读书免费小说阅读_www.biqugedu.com

『加入书签，方便阅读』